Analizując okres od końca września 2024 do połowy listopada 2024 widzimy, że rentowności obligacji skarbowych, na podstawie których może być kalibrowana stopa dyskontowa na potrzeby wycen rezerw na świadczenia pracownicze, ulegają widocznym wahaniom po dość długim okresie relatywnej stabilności. Dane według stanu z końca września, końca października oraz połowy listopada na temat wartości rentowności YTM brutto odpowiednich obligacji skarbowych zebrano w tabeli poniżej.
| nazwa obligacji / data | 2024-09-30 | 2024-10-31 | 2024-11-15 |
| DS0432 | 5,00% | 5,73% | 5,59% |
| DS1033 | 5,15% | 5,86% | 5,57% |
Trwa okres sporządzania przez jednostki wstępnych wycen rezerw na świadczenia pracownicze z datą bilansową 31 grudnia 2024 r. W zależności od momentu wykonania wyliczeń wartości rezerw mogą oczywiście się różnić ze względu m.in. na wartość parametru modelu jakim jest stopa dyskontowa. Wynika to z faktu, iż wszystkie kalkulacje tworzone przed datą bilansową (w praktyce przed 2 stycznia 2025 r.) bazują na bieżących danych i ewentualnych prognozach. Nie stosuje się jednak prognozy stopy dyskontowej w wyliczeniach aktuarialnych rezerw na odprawy emerytalne, rentowe, nagrody jubileuszowe itp. Wartość ta jest wykorzystywana wg aktualnego stanu obowiązującego w okresie dokonywania kalkulacji.
Wpływ wahań rentowności obligacji na wycenę rezerw – najczęstsze pytania
Dlaczego zmienność rentowności obligacji wpływa na wycenę rezerw?
Rentowność obligacji jest jednym z kluczowych wskaźników używanych do dyskontowania przyszłych zobowiązań. Wahania rentowności zmieniają wartość rezerw aktuarialnych, szczególnie w kontekście odpraw emerytalnych i nagród jubileuszowych.
Jak spadek rentowności obligacji wpływa na wycenę rezerw?
Spadek rentowności obligacji zazwyczaj powoduje wzrost wartości rezerw aktuarialnych, ponieważ przyszłe zobowiązania są dyskontowane niższą stopą procentową, zwiększając ich wartość bieżącą.
Dlaczego aktuariusz powinien monitorować zmiany na rynku obligacji?
Regularne monitorowanie rynku obligacji pozwala aktuariuszowi uwzględniać aktualne warunki ekonomiczne w wycenie rezerw. To kluczowe dla rzetelnego sporządzania raportów finansowych zgodnych z MSR 19 i KSR 6.