Jakie są aktualne wartości rentowności skarbowych? Do czego wykorzystuje je aktuariusz?
Poniżej prezentujemy rentowności wybranych obligacji skarbowych z końca kolejnych miesięcy aż do kwietnia 2025. Są kluczowymi wskaźnikami ekonometrycznymi dla wycen aktuarialnych wg MSSF 2 (ESOP, opcje na akcje, programy motywacyjne, programy menedżerskie, wycena instrumentów finansowych). Zbiorcza tabela zawiera:
- oprocentowanie obligacji,
- dzień wykupu,
- rentowność YTM (brutto) na ostatnie dni kolejnych miesięcy.
Dane te mogą być podstawą kalibracji stopy wolnej od ryzyka. Zobacz w przewodniku jak aktuariusz wykorzystuje rentowności do wyceny wartości godziwej wg MSSF 2.
Poniższy wykres obrazuje wartości rentowności analizowanych obligacji wg stanu na ostatnie dni miesiąca. Dane obejmują okres od listopada 2023 do kwietnia 2025.
Rentowności obligacji wykorzystywane są także w wycenie aktuarialnej rezerw na świadczenia pracownicze (należy do nich np. rezerwa emerytalna, rezerwa rentowa, rezerwa pośmiertna, rezerwa jubileuszowa itp.).
Jak zmieniły się rentowności obligacji? Komentarz biura aktuarialnego.
W stosunku do wartości z 31 marca 2025 obserwujemy spadek wartości rentowności analizowanych obligacji. Maksymalny spadek wynosił 0,9 punktu procentowego dla obligacji DS0726, czyli zapadającej za kilkanaście miesięcy (w lipcu 2026). Wg stanu na 31 marca 2025 rentowność wynosiła 4,88% zaś teraz spadła do 3,99%. Sprawdź w przewodniku biura aktuarialnego jak zmiany poziomu rentowności wpływają na wycenę wartości godziwej wg MSFF 2.