Wzrost rentowności obligacji a stopa dyskontowa w wycenie aktuarialnej
Analizując okres od września 2024 widzimy, że rentowności obligacji skarbowych, na podstawie których kalibruje się stopę dyskonta na potrzeby wycen rezerw aktuarialnych na świadczenia pracownicze, ulegają widocznym wahaniom po dość długim okresie stabilności. Wahanie te przyspieszyły na koniec 2024 roku i na datę 31.12.2024 r. rentowności obligacji skarbowych, a co za tym idzie stopa dyskonta używana do wyceny aktuarialnych rezerw na świadczenia pracownicze, osiągnęła znacznie wyższy poziom niż we wcześniejszych okresach.
Jak zmiana stopy dyskontowej wpływa na wartość rezerw pracowniczych?
Trwa okres sporządzania przez spółki wycen aktuarialnych rezerw pracowniczych z datą bilansową 31.12.2024 r. W zależności od momentu wykonania wyceny aktuarialnej rezerw pracowniczych, mogą się one różnić ze względu m.in. na wartość parametru modelu jakim jest stopa dyskonta. Wynika to z faktu, iż kalkulacje tworzone przed datą bilansową (w praktyce przed 02.01.2025 r.) bazują na bieżących danych i ewentualnych prognozach. Natomiast po tej dacie kalkulacja jest wykonywana wg stanu na 31.12.2024 r. Stopa dyskontowa w wycenie aktuarialnej rezerw pracowniczych bardzo mocno wpływa na ich wartość, a właściwy dobór stopy ma bardzo duże znaczenie.
Zapraszamy do kontaktu – nasi Aktuariusze pomogą Państwu odpowiednio dobrać parametry wycen rezerw na 31.12.2024 r.
Stopa dyskontowa a wycena rezerw – pytania i odpowiedzi
Dlaczego rentowności obligacji wpływają na wycenę aktuarialną?
Ponieważ rentowności są podstawą do ustalenia stopy dyskontowej, która wprost wpływa na wartość rezerw. Im wyższa stopa dyskontowa, tym niższa wycena rezerw przy pozostałych parametrach niezmienionych.
Czy wycena rezerw może się różnić w zależności od daty wykonania?
Tak – wyceny wykonane przed 31.12.2024 mogą bazować na prognozach, natomiast te po tej dacie opierają się na rzeczywistych danych, co wpływa na wartość przyjętej stopy dyskontowej.
Dlaczego dobór stopy dyskontowej ma tak duże znaczenie?
Bo nawet niewielka zmiana stopy może znacząco wpłynąć na wynik wyceny. Odpowiedni dobór stopy wymaga aktualnych danych rynkowych i wiedzy aktuariusza.